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文/本报记者 孔令晗责任编辑：张义凌法码二年级 阿尔法工场写在前面：本文一到四部分是在论证行业空间，结论主要在第五部分的估值。这篇主要是从行业空间和估值角度讨论爱尔眼科（SZ：300015）这只5年10倍牛股在当前的投资价值，并最终得出过高估值将损害长期收益率的结论，希望投资者朋友们能够予以斧正。

此外，荣盛发展也被业内人士称为“史上诉讼最多的地产上市公司”。《中国经济周刊》记者通过“企查查”，以荣盛房地产发展股份有限公司为关键词，通过风险扫描发现，该公司自身风险486条、关联风险 4656 条、法律诉讼865条、裁判文书498条。江苏茂通律师事务所首席律师刘茂通认为，对于上市房企来说，诉讼达到200条以上的公司极少见，荣盛发展出现如此多的法律诉讼和维权事件，说明荣盛发展的合规运营形势严峻。“荣盛发展出现这些问题，原因或许出在运营方面。只有合规运营才可以为企业和员工提供保护，赢得合作伙伴、客户与投资者的尊重与信任。”

这则公告还称，国盛资管工作人员已经到安岳建设督促其还款，鉴于该项目为政府平台项目，国盛资管已经联系了其股东及主管部门安岳县财政局，要求其尽快筹集资金还款。国盛资管将继续加大催收力度，派工作人员继续督促其早日归还信托贷款全部本息。国盛资管表示，目前，作为神鹰78号的管理人，本着为投资者利益负责的态度，高度关注安岳建设此笔违约贷款给本计划投资者带来的不利影响，积极与安岳建设保持沟通，了解其筹集资金进展情况。国盛资管后续将根据情况及时向投资者披露相关信息，实际情况届时以管理人公告为准。

地产类信托相对坚挺相对于上述融资方式来说，虽然信托融资利率更高，但在市场“钱紧”状况下，强调“高周转”的房企们只能毫不犹豫的转向信托机构。用益信托数据显示，2017年所有信托公司合计发行信托产品金额为27180.43亿元，而今年受资管新规的影响，上半年发行产品金额仅为9436.57亿元，占到去年同期数据（11682.44亿元）的80.78%。

按照CFTC的定义，“商业”是指涉及到大宗商品的生产、加工或销售的实体。“非商业”则通常指参与“投机”（speculative）的交易商，当中包含对冲基金等资产管理公司。需要注意的是，ICE网站提供的COT，是不同于上述“Lagacy Report”的另一种统计口径，它将“可报告持仓”划分为四类，分别是：Dealer Intermediary（经纪商）、Asset Manager/Institutional（资产管理公司/机构）、Leveraged Funds（杠杆基金），及Other Reportables（其他可报告）。通常，“Asset Manager/Institutional”被视为投机者。ICE Brent原油期货投机净多仓采用这一口径数据。

去年12月，脸书计划推出与一篮子法定货币锚定的加密货币的计划不胫而走（即Libra），今年6月便正式宣布。尽管未来不确定性和挑战重重，但客观来说，Libra是区块链落地的好的案例，对于区块链行业而言，观察Libra未来几年的发展也很有意义。