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八是应将相关业务制度汇编、工作底稿等存档备查。看点三：要理性报价，不得存在“四不”行为《管理细则》明确，网下投资者在参与科创板首发股票网下询价时，应审慎选择参与项目，认真研读招股资料，深入分析发行人信息，发挥专业定价能力，在充分研究并严格履行定价决策程序的基础上理性报价，不得存在不独立、不客观、不诚信、不廉洁的行为。网下投资者应对每次报价的定价依据、定价决策过程相关材料存档备查。

三是“改进小微企业和‘三农’金融服务”。政府工作报告已明确要求今年国有大型商业银行小微企业贷款要增长30%以上，中央也连续下发了关于服务中小企业、乡村振兴的相关文件，央行将继续鼓励加强普惠金融服务，以切实缓解小微企业和“三农”领域的融资难融资贵状况。

并购带来了大额商誉，数据显示，最近四年誉衡药业商誉总额维持在36亿元以上，截至2019年第三季度末，公司商誉高达33.60亿元，占净资产比例超七成。2015年公司末商誉高达36.23亿元，期末资产负债率也达最大值58.08%。而普德药业、上海华拓、南京万川这三家企业的商誉总值接近33亿元。

同时，去杠杆、降成本取得积极成效。何平分析指出，杠杆率持续下降。2018年末，规模以上工业企业资产负债率为56.5%，比上年降低0.5个百分点。其中，国有控股企业资产负债率为58.7%，比上年降低1.6个百分点。企业成本继续降低，2018年规模以上工业企业每百元主营业务收入中的成本和费用合计为92.58元，比上年降低0.18元。其中，每百元主营业务收入中的成本为83.88元，降低0.2元。

孙传旺认为，首先，宏观政策强调逆周期调节，未雨绸缪，稳字当头。其次，工业企业主营业务收入的成本连续六个月下降，2018年全年利润率同比显著提高，减税降费预期稳步落地，企业发展质量将得到提高，经济效益也将显著改善。第三，工业企业资产负债率下降，去杠杆不搞“一刀切”，未来将更注重规范资本市场，增强财政政策与货币政策之间的协同性，从而释放经济发展的长期潜力。

目前，蜻蜓FM和喜马拉雅都处于亏损中。据北京产权交易所公布的股权转让信息显示，蜻蜓FM母公司麦克风文化2017年的审计数据显示，其营业收入为2.6亿元，营业亏损1.78亿元，净亏损1.73亿元。另据财经网报道，喜马拉雅也并未盈利。2017年喜马拉雅41.26%的收入来自广告销售，50.1%的收入来自付费业务，智能硬件的收入占比仅为8.64%。2017年的毛利率为57%，净亏损1.08亿元。